近期， 美国非农就业数据出现重大修订， 引发市场质疑， 并引发了对通货膨胀“第二阶段”的担忧， 黄金市场也因此受到关注。

一、 非农数据大修订： 数据操纵， 经济真实性存疑

数据高估： 近期美国非农就业数据被修订， 显示实际就业人数被高估了至少 80 万个， 特别是高薪行业， 例如专业服务、 休闲和制造业。

数据操纵目的： 这种数据操纵的目的是为了呈现比实际更强劲的经济， 扭曲公众对经济状况的认知。

真实性存疑： 这种数据修订， 对于经济状况的真实分析带来了更大的困难， 加剧了市场对数据的信任危机。

二、 通货膨胀担忧： “第二阶段” 引爆点， 黄金或将受益

通货膨胀持续： 尽管目前通货膨胀率有所下降， 但依然处于 40 年来的最高水平， 市场普遍认为， 通货膨胀并没有完全消失， 未来可能还会继续上升。

降息预期： 市场目前预期美联储将在下次会议上降息， 然而， 在通货膨胀依然存在的情况下， 降息可能加剧通货膨胀， 引发通货膨胀的“第二阶段”。

黄金避险需求： 在通货膨胀“第二阶段” 爆发的情况下， 黄金作为一种避险资产， 其需求将会增加， 从而推动金价上涨。

三、 流动性泛滥： 通货膨胀风险加大

货币市场基金流动性： 美国货币市场基金在 8 月上半月录得约 900 亿美元的资金流入， 为 2023 年 11 月以来的最高水平， 说明市场流动性十分充足。

风险加大： 流动性泛滥， 意味着市场上的可供购买的实际资产数量在减少， 这将增加通货膨胀的风险。

四、 金价上涨， 预示着新一轮通货膨胀

金价上涨： 近期黄金价格创下新高， 表明市场已经预期到通货膨胀的“第二阶段” 将要来临。

货币政策错误： 黄金价格的上涨， 也预示着美联储可能再次犯下货币政策错误， 例如， 在通货膨胀依然存在的情况下， 提前降息， 加剧了通货膨胀。

美国经济存在着诸多问题， 例如数据操纵、 通货膨胀持续、 流动性泛滥等， 这将会导致通货膨胀的“第二阶段” 爆发， 并推动黄金价格上涨。