下周， 美联储将举行货币政策会议， 市场普遍预期美联储将宣布降息 25 个基点。 尽管 8 月份的生产者通胀数据预计将出现小幅上升， 但整体通胀压力仍然温和， 为美联储降息提供了支撑。

一、 8 月 PPI 数据： 环比上涨， 同比放缓

美国劳工统计局将于北京时间周四晚 8:30 公布 8 月份的生产者价格指数(PPI)数据。 经济学家预计， 8 月份 PPI 环比将上涨 0.2%， 高于 7 月份的 0.1%。 然而， PPI 的同比增幅预计将从上个月的 2.2% 放缓至 1.8%。 核心 PPI(不包括食品和能源价格)预计在 8 月份同样上涨 0.2%， 与 7 月份的增幅持平。 核心 PPI 的同比增幅预计维持在 2.4%。

二、 通胀压力： 整体温和， 为降息提供支撑

尽管 PPI 数据预计会略有上升， 但整体通胀压力仍然温和。 此前公布的 8 月份消费者价格指数(CPI)数据显示， 整体 CPI 上涨了 0.2%， 同比上涨了 2.5%。 核心 CPI 通胀略高于预期， 8 月份环比上涨了 0.3%， 同比上涨了 3.2%。

三、 美联储降息： 概率超 85%， 市场预期强烈

截至周三的利率期货市场数据显示， 在 9 月 17-18 日的美联储会议上， 市场预测降息 25 基点的概率超过 85%。 这表明， 市场普遍预期美联储将在下周会议上宣布降息。

四、 关注焦点： PPI 篮子中关键组成部分

经济学家通常特别关注 PPI 篮子中的几个重要组成部分， 这些部分会直接影响个人消费支出价格指数(PCE)， 包括金融服务、机票价格和医疗服务等。 PCE 价格指数融合了 CPI 和 PPI 的元素， 通常介于两者之间。 8 月份的 PCE 数据将于 9 月 27 日发布。

五、 生产者通胀： 波动性较大， 但整体趋势下降

自新冠疫情以来， 生产者价格通胀的波动性比消费者通胀更大。 2022 年 3 月， PPI 的同比增幅达到了疫情后的峰值 11.6%， 到 2023 年底降至 1% 以下， 随后今年略有回升。

尽管 8 月份 PPI 数据预计会略有上升， 但整体通胀压力仍然温和， 为美联储降息提供了支撑。 市场普遍预期美联储将在下周会议上宣布降息 25 个基点， 降息概率超过 85%。