市场对美联储9月开启降息周期的预期愈发确定，贵金属市场也随之活跃。黄金价格在经历短暂回调后迅速回升，白银涨幅更为显著，金银比有所修复。

一、机构观点：看好黄金中长期前景

上周Kitco News的周度黄金调查显示，尽管本周黄金价格经历了剧烈波动，但多数分析师和散户投资者仍预期黄金将突破近期高点。

Jim Wycoff (Kitco Metals高级分析师)： 黄金市场当前的回调主要是由于短期获利回吐的压力以及股市反弹对金价构成的限制，但随着美联储降息预期的进一步明确，以及全球地缘政治风险的存在，黄金的中长期前景依然看好。

Jacob Diaz (Genesis Gold Group首席财务官)： 持有实物黄金是一种有效的财富保值手段，尤其是在面对全球货币贬值风险时。只要美元仍有贬值空间，黄金就有进一步升值的可能性。

Jonathan Da Silva (Kitco Metals交易员)： 尽管金价在短期内迅速飙升，但市场情绪中“害怕错过”的心理并未完全渗透，这意味着金价仍有进一步上行的空间。

二、贵金属走势：黄金白银双双上涨

在市场对美联储降息预期愈发确定的情况下，贵金属价格再度冲高。

黄金： 2024年8月19日-8月26日，黄金2410合约先扬后抑，当周累计涨0.4%。外盘黄金收盘报2553.6美元/盎司，当周累计上涨0.4%。

白银： 2024年8月19日-8月26日，白银2412当周累计涨3%。外盘白银收盘报29.91美元/盎司，当周累计涨1.5%。

三、贵金属核心逻辑

地缘局势： 乌克兰局势进一步升级，中东地区紧张局势加剧，市场避险情绪持续高涨。

央行购金： 以新兴国家为首的央行持续购入黄金，推动金价上涨。

美联储降息： 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放出明确的鸽派信号，暗示美联储可能在未来几个月内采取降息行动，助推黄金价格上涨。

四、后市展望

短期： 贵金属盘面或维持偏强震荡运行，黄金白银逢低布局多单。

中期： 投资者需要密切关注地缘政治局势的最新发展，尤其是俄乌冲突和中东局势的演变。

五、策略

短期： 贵金属维持多头思路，黄金白银逢低布局多单。

套利： 白银弹性较于黄金更强，可以择机做多金银比值。

六、风险提示

美国经济数据： 美国经济情况对于降息节奏的影响尤为重要。

地缘政治风险： 地缘政治局势的演变可能会对黄金价格产生重要影响。

降息周期已经开启，贵金属市场前景依然看好。投资者需要密切关注市场动态，制定合理的投资策略，才能抓住投资机会。